Чт. Окт 1st, 2020

Финансовый портал

Бизнес, банки, финансы

ВТБ заработал на продаже своей доли в Tele2 12,5 млрд рублей

На телеконференции по случаю обнародования отчетности по международным стандартам банк ВТБ сообщил, что продажа пакета акций мобильного оператора «Tele2 Россия» принесла ему 12,5 млрд руб., и объяснил, что такая сумма получилась от операции с финансовыми инструментами и из-за переоценки актива между двумя датами раскрытия отчетности.

ВТБ выкупил 100% шведской компании Tele2 в России за $2,4 млрд в апреле 2013 г., тогда это было эквивалентно 75,6 млрд руб. по актуальному курсу. В октябре того же года ВТБ совместно c группой банка «Россия», структурами Алексея Мордашова и государственным холдингом связи «Ростелеком» объявил о слиянии мобильных активов «Ростелекома» и «Tele2 Россия» в единую компанию ООО «Т2 РТК холдинг». В новой компании структуры ВТБ и ее партнеры по сделке с «Tele2 Россия» получили не менее 55%, доля «Ростелекома» составила 45%. В объединенном Tele2 Russia Holding AB у ВТБ была доля в 50%, у Invintel B.V. бизнесмена Алексея Мордашова – 40% и у банка «Россия» – 10%. То есть ВТБ напрямую владел лишь 27,5% акций оператора. Эта доля и была оценена в 53,3 млрд руб. в МСФО за 2018 г.

Справедливая стоимость в 53,3 млрд руб. была установлена еще в 2014 г., в ходе слиянии мобильных активов «Ростелекома» и «Tele2 Россия» в единую компанию ООО «Т2 РТК холдинг», объяснил представитель компании. С тех пор согласно стандартам МСФО эта оценка не менялась.

Но 19 февраля 2020 г. «Ростелеком» сообщил о консолидации 100% акций Tele2. В связи с объявлением сделки тогдашний президент «Ростелекома» Михаил Осеевский раскрыл схему консолидации «Т2 РТК холдинга». По словам Осеевского, 100% «Т2 РТК холдинга» были оценены в 240 млрд руб., а стоимость приобретения 55% оператора составит 132 млрд руб. Это означает, что оценка доли ВТБ выросла с 53,5 млрд руб., указанных в отчетности за III квартал 2019 г., до 66 млрд руб.

«Поскольку в IV квартале 2019 г. цена продажи была зафиксирована (а к моменту публикации отчетности сделка уже фактически состоялась и расчеты были проведены), то ВТБ оценил продажу как высоковероятную и перевел вложения в Tele2 из раздела «Инвестиции в ассоциированные компании» в раздел «Активы на продажу». Одновременно была произведена и переоценка актива по цене планировавшейся продажи», – раскрыл ситуацию представитель банка.

17%

составит доля ВТБ в «Ростелекоме» после завершения сделки по продаже Tele2, включая косвенное владение акциями

«Взамен [пакета акций] Tele2 мы получаем денежные средства и акции «Ростелекома». По завершении расчетов эффективная доля группы ВТБ в «Ростелекоме» составит чуть более 17% акционерного капитала», – посчитал старший вице-президент ВТБ Дмитрий Пьянов.

Вложения в Tele2 учитывались в отчетности по справедливой стоимости, считает аналитик S&P Роман Рыбалкин: банк оценивал приведенную стоимость денежных потоков с учетом допущений относительно роста абонентской базы, выручки и т. д. Переоценка актива была проведена с учетом ожидаемой выгоды от перепродажи уже после раскрытия отчетности за III квартал 2019 г., в переоценке участвовали денежные параметры обсуждавшейся в тот момент сделки, продолжает Рыбалкин. По мнению аналитика S&P, для компании, акции которой не обращаются на рынке, не вполне корректно говорить о премии при продаже – по причине отсутствия рыночной цены.

В самом «Ростелекоме» объяснили, что оператор для сделки руководствовался оценкой, которую сделал один из крупнейших мировых независимых оценщиков.

Консолидация Tele2 в «Ростелеком» проходит в три этапа. Сначала «Мобител» («дочка» «Ростелекома») и Tele2 Russia Holding AB заключат договор об обмене 10% обыкновенных акций «Ростелекома», находящихся на балансе «Мобитела», на 10% в «Т2 РТК холдинге». В декабре собрание акционеров «Ростелекома» рассмотрело вопрос о дополнительной эмиссии 705,08 млн акций оператора по цене 93,21 руб. за штуку. Эти акции выкупит ВТБ. По указу президента России Владимира Путина по итогам сделки государство вместе с ВТБ и ВЭБом должно остаться владельцем более 50% акций «Ростелекома». Оставшиеся 17,5% холдинга «Ростелеком» выкупит за 42 млрд руб., на это будут потрачены преимущественно заемные средства.

Рыбалкин объясняет, что такая замысловатая структура сделки (хотя это еще не самое сложное, что может быть) понадобилась, чтобы распределить экономическую нагрузку по времени и между участниками сделки.

Исправленная версия. Уточнены название объединенной компании Tele2 Russia Holding AB и дата завершения консолидации актива.

Adblock
detector